газ
К РАЗМЫШЛЕНИЮ / Восприятие против Действительности
По материалам
(автор: Мэтью Брэдбард)
Последние успехи на фондовом и товарном рынках в сочетании с падением казначейских обязательств и доллара США, могли бы стать предвестниками новых крупных движений цен, однако темпы роста и падения вскоре потеряют силу. Такие захватывающие ралли в столь короткое время иррациональны и почти всегда обманчивы. Акции продолжат рост до тех пор, пока инвесторы будут ожидать увидеть восстановление экономики в ближайшие кварталы и надеяться, что всё плохое уже позади. Однако твердой уверенности в этом нет.
Товарные рынки подрастают по той же причине, а также на ожиданиях грядущей инфляции. Бесспорно, это обоснованные беспокойства, хотя, возможно, несколько преждевременные. Движение на рынке казначейских обязательств вполне справедливо: предположения американского правительства о том, что мировые инвесторы ринутся спасать Америку, скупая ее долгосрочные облигации с 3%-ным доходом, смехотворны. Доллар США уже умер и будет только ниже в ближайшие годы. День ото дня волатильность становится все непредсказуемей, однако даже Уоррен Баффет предрек доллару существенное падение в ближайшие 5-10 лет.
Рынки имеют свойство колебаться хаотично и чрезмерно, когда на них властвуют страх и жадность, и ни один из классов активов не защищен от этого. Инвестор, диверсифицирующий свой портфель и понимающий разницу между восприятием и действительностью, окажется не только в безопасности, но и в прибыли в конечном счете.
- Среда, 13 мая 2009 г. 14:18
- Обсудить
К РАЗМЫШЛЕНИЮ / Всплеск инфляции неизбежен. Готовьтесь инвестировать в золото и сырье
Ожидается рост инфляции.
Невозможно предсказать точно, когда это произойдет, но триллионные вливания новых денег в глобальную финансовую систему, делают это неизбежным.
Перспектива роста инфляции вероятно будет одним из ключевых среднесрочных драйверов для товарных рынков и энергоресурсов. Инфляция обрушит доллар и другие «бумажные» валюты, и наоборот — поднимет ценность реальных активов. В этом случае коммодитиз будут вести себя подобно золоту.
Экономический спад сократил спрос на нефть и природный газ, но фундаментальные соотношения спроса и предложения выглядят иначе: предложение упало гораздо сильнее, чем спрос.
ОПЕК сократил свое производство более, чем на 2 миллиона баррелей в день, и его участники проявляют удивительную дисциплинированность и честность в соблюдении квот. Сотни газовых скважин в Техасе были закрыты, а нефтяные компании сократили свои бюджеты долгосрочных расходов. Расходы текущего года на нефтяные и газовые поисково-разведочные работы и разработку месторождений, как ожидают, снизятся на 20 процентов от уровня 2008 года.
Диаграмма ниже показывает мировой рост поставок нефти с 2005 года. В этом году отмечается небольшое увеличение объемов поставок от поставщиков, не входящих в ОПЕК, и драматическое снижение объемов со стороны ОПЕК в первом квартале. Всю оставшуюся часть года обе производственные группы, как ожидается, покажут существенные отрицательные значения.
- Вторник, 21 апреля 2009 г. 14:15
- Обсудить