ТОРГОВЫЕ ИДЕИ / Фьючерсы на соевую муку. Еще не поздно входить в покупки.
Вчера не успел отчитаться о том, какие торговые идеи у меня появились по итогам дня. Не вошел еще в рабочий ритм.
Тем не менее, начинать надо.
Поэтому публикую несколько небольших репортов задним числом.
Итак, что заинтересовало меня вчера.
Соевая мука
Вчера попала мне в руки статья Скотта Барри в апрельском номере «PitNews» о фьючерсах на сою и продукты ее переработки (соевая мука и соевое масло). К слову, Скотт Барри — очень уважаемый мной аналитик в области commodities. Его долгосрочные прогнозы отличаются ясностью, разумностью и логичностью. Для примера, можно почитать его идею по инвестициям в платину, изложенную в конце 2008 года.
К сожалению, его статья о сое была написана еще в марте 2009, до выхода отчета Министерства сельского хозяйства США (USDA) по перспективам сельскохозяйственной отрасли (Prespective Planting Report), и на текущий момент его прогноз в большей степени уже успешно реализовался, однако некоторые моменты из его статьи оказались еще актуальными и достаточно интересными, чтобы заинтересоваться текущими перспективами на рынке сои.
Несколько тезисов из его статьи:
Основные мировые производители сои — США, Бразилия и Аргентина. Прогнозируемый объем производства сои в Соединенных Штатах составляет 80.54 миллиона метрических тонн, в Бразилии — 57 миллионов, Аргентине — 43 миллиона тонн. Производство в этих странах составляет более, чем 80% всего мирового производства соевых бобов. Хотя все эти государства расположены на Американских континентах, их сельскохозяйственные сезоны не совпадают, поскольку они находятся на разных сторонах экватора.
Северо- и южноамериканские сезоны почти противоположны друг другу. Зима в Соединенных Штатах — это лето в Южной Америке. Поэтому, когда начинается посевная в США (весна), в Южной Америке уже собирают урожай (осень), и наоборот. Такая биэкваториальная природа производства сои имеет важное влияние на ценообразование.
Два периода в году, когда производство с обеих сторон экватора совпадает с рисками урожайности – посевная и уборочная по разные стороны экватора соответственно – имеют тенденцию быть самыми активными. Например, самый сильный отчетный месяц, февраль, является таковым, поскольку в США только приближается пора посевной, а запасы иссякают, в то время как в Южной Америке посевы сои только начинают цвести и вызревать. Таким образом, в этот период неуверенности в будущих поставках и рисков урожайности цены на сою имеют тенденцию к укреплению.
Двойственная природа поставок сои также проявляется и во время североамериканского периода сбора урожая и периода посевной в южном полушарии. Ноябрь, когда в США завершается уборка сои, а в Бразилии и Аргентине самый разгар посевной кампании, фьючерсы на сою имеют свойство демонстрировать 2-й по силе среднемесячный прирост в цене.
Наоборот, в то время, когда появляется некоторая определенность с поставками, например, когда североамериканский урожай находится в стадии цветения и вызревания, а Южное полушарие только что собрало урожай и подготовило его к поставкам – цены имеют понижательную тенденцию. В течение этих периодов большей определенности в отношении будущих поставок имеет смысл рассматривать возможности коротких позиций по сое.
После того, как Соя собрана, большая часть урожая продается переработчикам, обычно называемым «дробилками», такое название сохранилось со времен устаревшей практики переработки путем механической прессовки превращающей соевые бобы в масло и соевую муку. Сегодня большинство переработчиков используют более эффективные химические методы переработки. Каждый бушель сои дает 11 фунтов соевого масла и 48 фунтов соевой муки.
Характеристики поставок соевой муки и соевого масла зависимы от их основного товара — сои. Однако, естественный цикл поставки продуктов переработки намного больше зависит от того, где соя произведена. Тенденции в ценовых движениях продуктов переработки (SM, BO) реализуются с задержкой, поскольку сое требуется некоторое время на переработку, прежде чем она превратится в готовые к дальнейшему использованию продукты. переработка требует времени, особенно — для производителей южного полушария.
Июльские фьючерсные контракты на соевую муку (SM), так же, как и июльские контракты на соевое масло (BO) испытывали тенденцию к сильным движениям (ралли) в апреле и мае. Ралли в июльских фьючерсах на соевую муку наблюдалось в 12-и из прошлых 15 лет в период приблизительно с 29-ого апреля по 13-е мая — в среднем цена проходила расстояние 4,9 $ за метрическую тонну. Фьючерс на соевое масло испытывал сильное движение цены, в среднем 0,73 цента за фунт, в период приблизительно с 8-го апреля по 4 мая за 12 из прошлых 15-и лет с 1994 года.
Техническая ситуация в продуктах переработки сои (мука и масло) подобна. Оба этих рынка, как указывает Барри, на недельных графиках демонстрируют разворот цены от 76,4% уровня Фибоначчи. Текущий импульс, судя по показателям MACD, отрицателен, но направлен вверх.
При этом, Барри считает соевую муку (SM2009N) технически более привлекательной, чем соевое масло (BO2009N). Импульс MACD сместился более существенно. Кроме того, с точки зрения относительной силы, соевая мука упала менее значительно, чем масло. В связи с этим уместна будет старая трейдерская пословица: «на медвежьем рынке следует покупать то, что упало меньше всего», которую приписывают Джесси Ливемору.
Еще одним аргументом в пользу бычьих настроений по соевой муке с технической точки зрения является факт формирования ценой на недельном графике паттерна «треугольник» с очень крутой стороной. Барри указывает, что такой паттерн обычно наблюдается в разворотных точках тренда. Июльский фьючерс на соевую муку уже пробился за пределы паттерна, нарушив тем самым нисходящую трендовую линию от максимумов середины 2008 года. Барри также обращает внимание на экстремальную перепроданность на данном рынке в сочетании с существенной дивергенцией между импульсом и ценой за период с 2006 по 2008 годы.
Сам Барри в качестве первичной цели для своего прогноза по соевой муке установил уровень 332 доллара, которого июльский фьючерс на данный момент уже почти достиг. Однако, на мой взгляд потенциал движения еще не исчерпан и время для сезонного продолжения ралли еще есть.
Имея еще достаточно свободных для риска средств на своем счету, я посчитал возможным вчера открыть лонг в июльском фьючерсе на соевую муку (ZMN9). Стоп-лосс — под лоу текущей недели: 302.9.
Что еще повлияло на мое решение об открытии позиции:
Оптимистические комментарии по зерновым на РБК (зерновые выделяются на фоне остальных коммодитиз, как наиболее перспективные в плане роста)
Вот эта небольшая на евро-трасте.
Отслеживать состояние моей корзины можно здесь.
Уменьшил объем открытой позиции по соевой муке в 2 раза. техническая картина по торгам прошедшей недели выглядит настораживающе. Дождусь лучших времен, чтобы восстановить объем до стандартного.
График июльского фьючерса на соевую муку на текущий момент.
Барри, как всегда, на высоте!
Текущая ситуация по июльской соевой муке.
- Пятница, 17 апреля 2009 г. 14:58
- Просмотров: 1520 комментарии по RSS
Комментариев: 1
Скотт Бари к сожалению умер он утонул осенью 2010 года