К РАЗМЫШЛЕНИЮ / Доллар, Китай и "Медные" фонды
Медь - один из наиболее универсальных промышленных металлов - отреагировала обрушением цен в конце 2008 - начале 2009 г. в ответ на затянувшийся кризис в секторе недвижимости и упавший спрос со стороны Китая и развивающихся рынков. Вскоре цены быстро восстановились, показав более, чем 100-процентный прирост с минимумов. О причинах и природе такого движения я уже неоднократно упоминал.
После такого захватывающего развития событий инвесторов волнует вопрос - что будет дальше? Будет ли металл продолжать пользоваться спросом и расти в цене? В текущих условиях трудно сказать наверняка и даже с какой-то долей вероятности. А краткосрочные спекулянты еще сильнее мутят воду на разного рода слухах и домыслах. Однако долгосрочные фундаментальные предпосылки для роста меди продолжают существовать.
Это и пресловутая слабость доллара. И давление инфляционных ожиданий.
Наряду с золотом и серебром, инвесторам, опасающимся указанных факторов, имеет смысл рассмотреть возможность вложений и в медь. Наиболее гибким инструментом в этом случае будут соответствующие медные биржевые фонды (ETF).
В отличие от золотых и серебряных фондов, медные ETF реализуют вложения в стратегический промышленный металл, спектр использования которого существенно более широк. Это обеспечивает более устойчивый спрос, а также дополнительные поводы для роста цен.
Другой существенный бычий фактор на рынке меди, о котором упоминают аналитики, это состояние "peak copper", к которому приближается мировая экономика.
"Пик меди" означает ожидаемый серьезный дефицит предложения с приближением к той точке, когда весь мир будет потреблять столько же меди, сколько ее потребляет Северная Америка. По данным Scientificamerican.com, американцы используют 170 килограмм меди на человека. Если умножить это число на всё население земли, то миру потребуется более полутора миллиардов тонн меди, что, по самым смелым оценкам, как раз и составляет все мировые запасы металла.
Конечно, такие экстремальные уровни спроса - категория из теоретической области. Однако, даже опасность приближения такого сценария заставляет цены на медь держаться на высоких уровнях.
Ну и снова Китай.
Медь - флагман стратегической сырьевой программы страны. Китай продолжает пользоваться низкими ценами на металл, чтобы трансформировать состав национальных инвестиций в пользу сырья и сырьевых активов вместо трежериз и доллара. Да и спекуляции о введении по инициативе недовольного экономической политикой Штатов Китая "медного стандарта" тоже еще не вышли из моды.
А кроме того, стимулирующие программы Пекина естественным образом увеличивают спрос на медь, поскольку тесно связаны со строительным и иными требовательными к промышленным металлам секторами экономики.
Не стоит забывать и уже упоминавшийся мной ранее фактор, характерный для процесса восстановления добывающей отрасли. Закрытые шахты и разорившиеся добывающие компании будет не так просто оперативно восстановить в количествах, необходимых и достаточных для удовлетворения быстрорастущего спроса на сырье со стороны восстанавливающейся мировой экономики. Разрыв между предложением и спросом будет нарастать в течение достаточно длительного периода в этом случае (исследователями упоминается как минимум 2015 год...). Это положительный фактор как для цен на ресурсы, так и для компаний добывающей отрасли, которые в таких условиях могут рассчитывать на благоприятную для развития экономическую среду и разного рода стимулирующие меры со стороны национальных экономик.
Медвежьи факторы.
Главная опасность инвестиций в медь заключается в том, что существенную часть спроса на металл составляет строительная отрасль, претерпевшая значительные негативные изменения и оказавшая сильнейшее давление на рынок меди. Причем, известное увеличение спроса со стороны Китая неспособно исправить ситуацию в долгосрочном фундаментальном аспекте. Чтобы медь продолжила свое ценовое движение в восходящем направлении, необходимо получить твердую поддержку за счет надежных новостей об улучшении ситуации на рынке недвижимости и в строительной отрасли.
Также не секрет, что медь - один из наиболее восстанавливаемых ресурсов на планете, за счет вторичной переработки. По оценкам специалистов, ежегодно США получает меди из вторсырья столько же, сколько и в результате добычи. Высокий уровень переработки - сдерживающий ценовой фактор для меди по сравнению с остальными промышленными металлами.
В качестве пищи для торговых идей - спектр ETF, связанных с ценами на медь:
JJC (iPath DJ-AIG Copper Total Return Sub-IndexSM ETN) - наиболее чистый биржевой инструмент, отражающий ценовые тенденции меди. Эквивалентен корзине из покупок ряда фьючерсов на медь. Показал более, чем 100-процентный прирост в 2009 году.
RJZ, JJM, UBM, DBB, BDD - фонды, оперирующие корзиной из металлов с большой долей меди в ней.
ECH (iShares MSCI Chile Index Fund) - вариант ETF, следующий за показателями фондового рынка Чили (страна обеспечивает более трети всего мирового производства меди).
По материалам ().
- Среда, 19 августа 2009 г. 04:56
- Просмотров: 1086 комментарии по RSS
Оставьте комментарий!