Недавно я мимоходом упоминал о перспективах угледобывающей промышленности и китайском спросе на уголь.

Теперь настало время поговорить на эту перспективную тему более подробно. В этом нам поможет уважаемый мной специалист по азиатским рынкам - Тони Сэгами, по материалам которого я уже неоднократно публиковал статьи.

Традиционно Китай всегда считался одним из крупнейших производителей и экспортеров каменного угля. Однако, запасы в стране сокращаются, а спрос неуклонно растет на волне масштабной индустриализации страны. Собственного угля Китаю не хватает катастрофически. Дисбалансы спроса и предложения в срочном порядке выравниваются за счет импорта. В июне Китай импортировал рекордные 16 миллионов тонн угля, превысив прошлогодний показатель на 500 процентов.

Китаю с его миллиардным населением никуда не слезть с угольной диеты. Дешевый энергоноситель - основной источник электроэнергии в стране. Экологические беспокойства, к сожалению, здесь вторичны. Угроза загрязнения атмосферы и кислотных дождей - не аргумент против индустриализации сверхдержавы.

На сегодняшний день за счет угля обеспечивается около 25 процентов мировой потребности в электроэнергии. Для сравнения: нефть покрывает 39%, природный газ - 22%.

Уголь слишком дешев, чтобы легко от него отказаться. Доллар, потраченный на уголь приносит в пять раз больше энергии, чем доллар, потраченный на нефть. Это нерушимый аргумент для развивающихся рынков. (Для справки, киловатт экологически чистой ветряной электроэнергии также стоит в 5 раз дороже, солнечной - в десять...)

А в Китае, образно говоря, 7 лампочек из 10 работают на угле. Поэтому рост потребления угля Китаем в текущих условиях - факт неоспоримый. Тепловые электростанции в КНР не только не сокращают свою численность, но растут как грибы. Их легко строить, ими легко управлять... Каждую неделю страна запускает в эксплуатацию по одной новой теплоэлектростанции, ежегодно добавляя за счет угля по 100 гигаватт электромощностей.

Китай потребляет угля больше, чем США, Япония и Европа вместе взятые. Не только благодаря электростанциям, но и за счет металлургической промышленности. Страна занимает первое место в мире по объемам производства стали.

Металлургия - второй по величине потребитель угля после энергетики. При этом, для производства стали требуются наиболее качественные марки угля с высоким содержанием углерода (антрацит и битуминозный уголь). Получаемый в результате спекания угля кокс - незаменимый элемент в производстве высококачественных сталей. В прошлом месяце Китай произвел рекордные 50,7 миллионов тонн стали. У цен на металлургический уголь есть причины расти, китайский спрос на уголь будет, по прогнозам, увеличиваться не менее, чем на 13 процентов ежегодно...

Зависимость активно развивающейся китайской экономики от угля обеспечит стабильный спрос на него на десятилетия вперед. Акции американских угольных компаний закладывают в цену ожидания китайского спроса уже сейчас. На прошлой неделе показали дневной рост более чем на 5,5% акции Consol Energy (CNX), Massey Energy (MEE), Peabody Energy (BTU).

Национальная экономическая стратегия Китая уже давно переросла простое накопление дешевых ресурсов. Пекин обеспечивает себе более надежный плацдарм для бесперебойных поставок сырья и топлива. Крупнейшая угольная компания страны Yanzhou Coal (YZC) и другие государственные и полугосударственные холдинги агрессивно скупают активы добывающих компаний.

Felix Resources (FLX) - крупнейший угледобытчик Австралии (страны - "мирового рудокопа"), подписал на прошлой неделе соглашение о поглощении со стороны Yanzhou Coal. Цена вопроса - 2,9 миллиардов долларов. Сделка еще должна пройти проверку на предмет соответствия национальным интересам Австралии, но, скорее всего, это не станет препятствием. Эта сделка обещает быть третьей по величине китайской покупкой иностранных активов в текущем году.

В качестве вывода снова повторяю основу азиатской инвестиционной идеи: покупайте то, что покупает Китай.

Сейчас в центре внимания уголь, несколькими месяцами ранее - медь и хлопок. Китайский список покупок очень длинный, а кошелек - очень тугой... Завтра это будет - нефть, газ, железная руда, уран, золото, глинозем, цемент...

Возвращаясь к угольной теме... Помимо Yanzhou Coal (к слову, акция и опционы на нее достаточно ликвидны на американских фондовых площадках) следует обратить внимание на биржевой фонд Market Vectors Coal ETF (KOL), в состав которого входят позиции по крупным игрокам отрасли, включая китайские и американские угольные компании.

Yanzhou Coal, текущий график:

Market Vectors Coal ETF, текущий график:

Удачных инвестиций в уголь! Если вопрос загрязнения окружающей среды не является проблемой для вашей совести... :)

По материалам uncommonwisdom.

• ETF
• добывающая отрасль
• Китай
• Тони Сэгами
• уголь
• энергоносители

• Четверг, 20 августа 2009 г. 02:56
• Просмотров: 981
комментарии по RSS