Традиционно для этого времени пребывая в Азии, Ларри Эдельсон решил поделиться со своими читателями некоторыми важными размышлениями о рынках.

Начал он с критики в адрес аналитиков.

«Эксперты» Уолл Стрит и другие «ученые мужи», которые не разбираются в макро-картине, не достаточно хорошо знают и понимают историю, постоянно пропускают лучшие тренды и направляют вас по ложному пути, до удивления неосведомлены.

Им должно быть стыдно за то, что:

• Они проморгали обрушение технологичных отраслей в 2000-2001г.г.

• Они пропустили вершину в Доу в 2000г.

• Они проспали Enron и WorldCom.

• Они упустили медвежий рынок в долларе.

• Они не разглядели бычью тенденцию на товарном рынке: в золоте, в нефти, в продуктах питания и сельском хозяйстве.

• Они просмотрели раздувшийся пузырь на рынке недвижимости, катастрофы в ипотеке и на рынке производных, банкротства Федеральной национальной ипотечной ассоциации, Freddie Mac, Bear Stearns, Lehman Brothers, AIG…

И до сих пор они продолжают снова и снова проходить мимо больших тем на рынках.

Большая тема №1: доллар США — мусор.

Как, по-вашему, доллар собирается поддерживать свою ценность, когда все усилия Федеральной Резервной системы теперь направлены лишь на обеспечение рынка кредитования?

Каким образом доллар собирается усилиться, когда Федрезерв уже обменял на мусор свои высококачественные активы общей стоимостью 1 триллион долларов?

Как доллар собирается стабилизироваться, когда Федрезерв собирается напечатать еще 1,3 триллиона долларов? Когда он гарантировал еще 14 триллионов? Когда дефицит бюджета прогрессирует? Когда есть еще 102 триллиона долларов в неконсолидированных долгах, социальных и медицинских обязательствах?

Доллар обречен. Он будет продолжать скольжение в долгосрочном даунтренде, продолжать терять покупательную способность, а затем — будет заменен новой резервной валютой, вероятно даже — новым денежно-кредитным режимом под контролем Международного валютного фонда.

Вашингтон сделает все возможное, чтобы избежать повторения Великой Депрессии, даже если потребуется для этого обрушить ценность национальной валюты.

Теперь, учитывая события последних недель, включая разворот доллара вниз, тезисы Большой Двадцатки в Лондоне, призывы ООН, Китая, России к новой резервной валюте, картина становится предельно ясной.

Ясно и то, что, невзирая на краткосрочную дефляцию, следующей значимой тенденцией будет ре-инфляция практически всех цен активов – де-факто за счет девальвации валют.

Этого еще не случилось, но мы уже все ближе. И те, кто задержится в своем дефляционном образе мыслей, обнаружат в итоге, как их счета потеряют львиную долю своей покупательной способности.

Отыгрывать приближающуюся волну девальвации валюты и сопутствующей рефляции активов будет нелегко. Главная причина: большинство будет искать признаки традиционной инфляции — в индексе потребительских цен, в индексе оптовых цен, в заработной плате.

Но это не те места, где инфляция пустит свои корни. Инфляция начнется с девальвации валюты, с потери доверия к правительству. И всё это даст о себе знать в определенных активах, но не во всех и не одновременно.

Большая тема №2: Рынок облигаций близок к краху.

Иначе и не может быть.

С учетом того количества денег, которые будут напечатаны, с учетом всех новых долгов, которые придется покрывать за счет выпуска казначейских обязательств, с учетом ценности доллара, охваченного долгосрочным медвежьим рынком.

Как в таких условиях американский рынок долгов сможет устоять? А процентные ставки, наоборот, взлететь?

Позиция автора по американскому рынку облигаций однозначна: не подходите к этому рынку даже на расстояние пушечного выстрела, если вы в облигациях – немедленно избавляйтесь от них.

Действительно, рынок облигаций наконец начинает осознавать серьезно ухудшающуюся кредитоспособность Соединенных Штатов. С начала года облигации упали больше, чем на восемь полных пунктов (почти 7 процентов), что эквивалентно потере в размере 7 000 $ от номинальной цены облигации, составляющей 100 000 $.

И это лишь пробный шар на массивном медвежьем рынке облигаций, который обещает затянуться на годы.

Большая тема №3: Доу Джонс как минимум достигнет уровня 44 000 к 2015 году.

Да, это не опечатка, а Ларри не сошел с ума и не перегрелся на пляже.

Автор уверяет, что будет именно так. Когда девальвация валюты имеет место, самые голубые из голубых фишек в конечном счете вырастают в цене, чтобы отразить тем самым более низкую покупательную способность котирующей валюты.

Именно так происходило в каждой стране третьего мира на планете, где имела место массивная девальвация валюты с целью обесценивания долгов.

Так было в:

• Бразилии, где девальвировали реал 10 января 2002, а индекс Bovespa впоследствии выстрелил вверх на 445%, чтобы отразить ослабление валюты,

• Аргентине, где также девальвировали песо в начале 2002 года, а аргентинский индекс Мerval прибавил почти 500%,

• Южной Корее, где девальвировался вон в конце 80-ых — начале 90-ых — и индекс корейских голубых фишек Kospi вырос более, чем на 650 процентов.

В Индонезии, в Малайзии, и во многих других странах, где, фактически в каждом случае, девальвации национальной валюты в конечном счете приводили к ре-инфляции активов, так как цены настраивались на отражение новой, хотя и меньшей, ценности валюты.

Почему так происходит? В плавающих системах валютных курсов цены на актив всегда приспосабливаются к новому средству расчетов, чтобы в конечном счете отразить его реальную ценность с поправкой на инфляцию в ревальвированной валюте.

И хотя девальвация валюты кажется негативным явлением, в итоге, поскольку цены на активы повышаются, экономика получает стимул к росту, обращение денег и кредитов увеличивается в здоровом темпе, растет производительность и инновации, снижается безработица, и экономические системы возвращаются к процветанию.

Как же удастся Доу достичь таких результатов?

На своем историческом пике реальная покупательная способность индекса соответствовала 44 унциям золота.

Номинальное дно индекса от 6 марта, 6 500, соответствовало бы приблизительно семи унциям золота.

Если предположить, что золото останется в пределах торгового диапазона, скажем 700-1000 долларов, в ближайшие шесть лет, то индекс Доу Джонс должен был бы достичь как минимум значения 30 800, чтобы вернуть свою прежнюю покупательную способность.

Если золото составит в среднем 1 000 $ за унцию, Доу необходимо будет подняться к 44 000.

Но если золото пойдет выше, а именно этого и ожидает автор, то уровень 44 000 станет всего лишь нижней границей диапазона!

При этом, цифра 44 000 даже не принимает в расчет дополнительной девальвации доллара.

Очевидно, это концепция, которую очень сложно принять, а данные выглядят невероятно. И многие возразят, что не корректно использовать в данном примере золото как реальные деньги.

Но если золото не реальные деньги, то что же тогда деньги?

Более того, процесс ре-инфляции уже неоднократно показал себя в разнообразных формах почти в каждой стране третьего мира на планете, как упоминалось выше.

Единственное различие в том, что теперь это должно случиться в стране не третьего, а «первого» мира.

Проблема в том, что только очень маленькая горстка смелых инвесторов решится признать и использовать эту возможность. 99 процентов остальных аналитиков и инвесторов будут ждать лучших времен, чтобы начать покупать акции: окончания депрессии, улучшения экономических новостей, увеличения доходов компаний.

К сожалению, к тому времени, как это случится, ре-инфляция активов будет уже идти полным ходом, и большинство инвесторов останется на обочине, продолжая ломать голову над вопросом, почему же акции растут.

Однако именно сейчас, по словам автора, использовать эту возможность еще рано. Еще не одна распродажа произойдет на фондовых биржах, возможны даже новые попытки обновить дно прежде, чем полномасштабный процесс переинфляции вступит в свои права.

Как только автор увидит подтверждение сигналов о том, что он называет «Большой Схемой Рефляции Активов», он обещает, что не позволит своим читателям пропустить этот момент.

Следите за новыми комментариями от Ларри Эдельсона на нашем сайте!

А пока единственным способом защитить деньги и получить доход остается следующее:

Во-первых, покупайте золото.

Золото — уникальная валюта. Она удерживает свою покупательную способность более 5 000 лет невзирая на то, что власти разных стран делают со своими валютами.

Во-вторых, держитесь подальше от американских казначейских обязательств и облигаций.

Это бедствие по определению.

Вместо этого деньги, которые еще не вложены в золото, рекомендованные автором сырьевые ресурсы или азиатские акции, держите в качестве ликвидных средств в денежных фондах Treasury-only (примечание: фонды, инвестирующие средства только в краткосрочные казначейские билеты США, являющиеся самыми надежными бондами).

В-третьих, придерживайтесь реальных активов, сырьевых ресурсов.

В дополнение к золоту, обратите внимание на инвестиции в другие природные ресурсы: через покупку соответствующих ETF и акций добывающих компаний. Автор рекомендует нефть и газ, пищевые продукты, основные и стратегические полезные ископаемые и металлы. Т.е. всё то, что вынуждено будет подстраивать свой ценовой уровень под грядущую девальвацию валюты.

Реальные активы и природные ресурсы смогут легко превзойти все другие инвестиции в силу всех перечисленных автором причин и предпосылок.

По материалам Uncommon Wisdom.

• USD
• девальвация
• дефляция
• доллар США
• золото
• инфляция
• Ларри Эдельсон
• США

• Четверг, 23 апреля 2009 г. 18:44
• Просмотров: 654
комментарии по RSS